今日大盘再次出现暴跌，这已是股指连续三天出现下跌，虽然中期趋势仍旧看好，但股指出现这种走势，说明短线大盘可能还有反复。但我们观察盘面热点，不论是在股指连续下跌过程中，还是在今日暴跌过程中，对价行情的主力仍在奋力抗争，这种老主力反复活跃、不惧暴跌的现象究竟说明了什么呢？
　　第一、对价主力逆势抗争，做多欲望依然较强。虽然股指出现暴跌，但对价主力重点运作的板块和个股却反复走强，其明显标志是本次行情最火爆的上海本地股并没有出现整体性大跌，尤其是龙头品种。一般而言，当行情结束时，先期最为活跃、涨幅巨大的股票往往会出现大幅下跌，但这一点似乎在上海本地小盘股上不太灵验，今日跌停的股票非常多，但不论是上海，还是深圳，跌停的股票主要是庄股、问题股，那些炒作对价预期的个股并没有出现大幅杀跌，上海本地股的龙头轮胎橡胶、氯碱化工等跌幅并不大，基本维持了横盘整理的格局，这说明对价行情最强大的主力仍在奋力抗争，并没有全部撤离市场。另外，从今日盘面涨幅前列股票来看，复牌后的准G股也表现出色，入选股改公司的股票出现逆势上涨，综艺股份、泰豪科技冲击涨停，辽通化工、威尔科技、京新药业、华星化工等也纷纷放量上涨，围绕清华同方的对价方案修改，清华系股票诚志股份、清华紫光、紫光古汉等整体上扬，成为暴跌中最大的亮点。由此可见，虽然最近庄股、问题股、科技股一度短线活跃，但对价板块依然是市场最为持续的热点。
　　第二、对价主力逆势抗争说明行情并未结束。"6.8"行情的基础是股权分置改革政策相继出台，而引发行情得以延续的是对价热点的反复走强，这说明本次行情属于典型的对价性质。更何况，管理层多次强调要调动各方面力量，确保股改成功，确保市场稳定。管理层希望股改在市场平稳运行中完成，这一点十分明确。同时，如果股指出现连续大跌，全面股改就难以顺利实施，这恐怕是管理层极为不愿意看到的。另外，目前股改仅仅是开始，绝大部分上市公司的股改工作尚未开始，现在就展开持续续下跌的机会微乎其微。因此，在这种大背景下，只要股改尚未大面积进行，对价行情的性质也就不会改变，市场培育起来的做多激情也就不会消失，各种资金参与市场的热情也将得到维持。
　　由此可见，目前的连续下跌更多是技术性的调整，这既是对前期三个月反复上涨行情的一种修正，也是前期堆积的巨大获利盘兑现的必然结果。但目前还不能就此断定对价行情已经结束。股指在半年线附近，即1130点附近反复蓄势后，扔有再次冲击年线的可能。后市股指出现单边下跌的概率极低，既不现实，也不符合市场人心所向。
　　第三，对价主力逆势抗争揭示后市潜在热点。既然对价行情的性质没有改变，既然对价板块的个股反复走强，这就充分说明在后市的行情中，活跃在市场中的资金仍将围绕股改题材挖掘热点，也说明在后市操作过程中依然要紧紧把握住股改题材板块，比如已经开始股改，但尚未实施对价方案的股票。
　　根据前两批试点股票的表现，我们发现一些实施股改上市公司的股票，在公司对价方案实施前往往出现阶段上涨，比如银鸽投资、中孚实业、华发股份等。在今日股指暴跌过程中，一些尚未实施对价方案的股票，比如综艺股份、泰豪科技、江苏琼花、威尔科技等均出现上扬。这说明在后市操作中，对于对价方案较好、股价适中、尚未拉升的股票重点关注，这些股票存在较大的操作机会，今日活跃的相关股票后市仍将反复走强，也是重点关注的品种。

　　昨日回顾：本栏昨日指出问题股、老庄股等行情已经进入尾声，今天思达高科等宽幅剧烈震荡，见顶迹象非常明显。同时也指出了蓝筹股的下跌将引发市场的恐慌抛售，都充分证明了本栏的准确分析和判断
　　明日预测：空方大肆发力，多方进入防御阶段
　　多重不利因素多方且战且退：
1，短线技术指标已经处于超卖状态，有望引发小幅反弹，这是目前多方的一个希望，同时成交量出现萎缩迹象，表明抛售压力开始减轻，有利于多方进行反扑。
2，部分科技股逆市走强，成为少数的亮点，如诚志股份快速上扬，带动清华系个股全线启动，后市反弹该板块有望成为反弹的主要动力，拉动指数上扬。
3、第一批股改公司逐步复牌，并且表现良好，如南化股份、江苏琼花、今天的综艺股份等，成为近期最大的做多动力，后市随着复牌个股数量增多，做多动力也将逐步增加。
4，部分指标股如中国石化等盘中出现护盘的迹象，如若企稳反弹将有力支持多方的动力。
　　技术趋向恶化空方继续逞强：
1， 沪指接连跌破多条支撑线，今天30日均线丝毫没有支撑，形态极为恶化，对后市具有很大的威慑力，这是影响场外资金最大的因素。
2， 由于本轮行情个股涨幅很大，中线获利盘重多，遇到风吹草动，获利盘就会纷纷涌出，形成了多方反弹来屡屡无功而返，这是空方有效的一大武器。
3， 有消息说，国资委控制对价方案，降低对价水平的传闻，还有新股的IPO政策正在制定，新股的新老划断将在年底正式实施，这些都对投资者的信心产生了极大的负面作用。
4， 蓝筹股继续走弱，尤其是作为本轮行情的护盘主力军中国石化、银行板块纷纷破位中线走弱，直接抑制了指数反弹的空间，是空方的一大武器。
　　总体来看，由于中线指标超卖，获利筹码众多，蓝筹指标股的中期走弱等因素，空方凝聚了较大的向下的动力，而多方则没有什么抵抗动能，但由于短线跌幅已经很大，多方也具有一定的反击能力，所以，后市多方将依靠1140点附近进行抵抗。
　　机会揭示：即将股改股也就是准G股
　　近期场内走势最好的板块就是准G股，即已经提交方案还没有实施对价的个股，复牌后表现良好，如南化股份、江苏琼花、上海金陵等，走势较好，因此，投资者可以从这方面进行选择机会。

　　对市场准确分析和判断是本栏的最大特点，20日明确提醒关注超级航母蓝筹股的走势，指出该板块的风吹草动将引发市场恐慌，从而导致大盘风云突变，连续两天大幅下跌的走势完全证明了本栏的前瞻性分析，关注本栏的投资者都回避了大幅跳水调整的风险。
　　恐慌性的获利筹码抛售，在技术形态恶化，热点板块快速消退，主流机构资金继续不作为的情况下，巨大的中线获利盘蜂拥而出，从而导致了抛售行为的扩散，一路不回头的调整由此展开。今天深沪两市承接了昨日的下跌，并且跌幅增大，恐慌气氛蔓延，沪指跳空低开后一路下跌，空方肆虐多方几乎没有还手之力，最低点达到1147.19点，尾市虽有小幅反弹，但是总体形式仍然对多方极为不利，成交量继续维持在一个活跃的水平，沪市金额达到130亿元之上，两市相加超过200亿元，表明逢低接盘被疯狂的获利抛售筹码节节打败，技术上看，三天的连续下跌跌破了短期均线，而今天30日均线应声而落，没有什么支撑，中线趋势出现走弱的迹象，短期来看，由于短线跌幅过大，持续快速下跌的可能性很小，1150点附近将具有坚强的支撑，后市围绕该点位进行震荡市短线的主要特点，在操作中，投资者可在反弹过程中减仓涨幅较高的品种，适量的仓位仍可关注部分补涨类个股，有一定的机会。
　　焦点一：本次调整的性质是什么？
　　本轮行情的性质目前可以分成两种情况，第一种情况，这次的调整可以认为是对6月初上涨到9月中旬的一个大波段的调整。我们将沪指的6月9日的收盘点位1131点，8月17日的1193点相连，可以得到本轮已经持续了3个月的上升行情的通道的上轨，而在7月18日的高点1012点和8月16日的1162相连可以得到行情的下轨线，而我们可以发现，本轮上升行情明显受到上轨线的制约和压制，屡屡在上轨出现回落走势，在下轨受到支撑，而昨日的放量中阴线则直接跌破了通道的下轨，说明上升趋势已经改变，这也是今天沪指持续快速下跌的一大因素，同时，也可以发现，经过连续的上涨，各技术指标也出现了顶背离的现象，并且MACD、KDJ等都出现了高位死叉的情况，所以，在目前来看，本周出现快速的下跌是还处于一个正常技术性调整的范围，是为了修复前期的技术指标，从另一个角度分析，也是为了清洗上升过程中过多的获利盘以及套牢盘。第二种情况，这样的走势还存在另外一个情况，那就是预示本轮中级行情已经结束，而8月上旬沪指上扬创出的1128点的缺口是否能够回补则是我们判断行情结束的主要依据，投资者也可以关注盘中的具体走势。
　　焦点二：本次调整的幅度有多大？
　　我们认为，本次调整的空间不会很大，1100点附近将具有非常坚强的支撑，也就是说，1100点之下仍是战略性建仓和战术性做多的主要区域。这是因为股改政策已经股价政策的利好封杀了深幅下跌的空间，从长期的发展角度讲，股改的全面推行奠定了中国证券市场中长期良性发展的基石，市场也提高了对今年行情的发展预期，认为经过四年多时间的持续调整后，中国股市已经彻底摆脱熊市困扰而进入新一轮的牛市景气循环周期，进而封杀了大盘深幅下跌的空间。同时，本轮调整的主要动力来自于大盘蓝筹股的下跌，成为导火索，从近期的盘面中可以看到，部分大盘蓝筹已明显形成了中线顶部形态，出现了破位下跌的走势，尤其是今天的中国联通、中国石化等超级航母股，单日跌幅屡屡超过2%。可以说，绩优大盘蓝筹的下跌对市场中投资者的信心打击是非常大的，而另一个作空动力来自于短时间内涨幅过大的绩差股、问题股、超跌股等的获利回吐，他们的大幅波动才是调整行情如此剧烈的根本原因。而对于基金的重仓股的下跌，我们认为，它们只是属于技术上的正常调整，是一个在长期上涨过程中被投资者逐步接受定价的过程，因此它们不会出现大的跌幅，而只会在一定的范围内进行波动，这样的走势也将决定了指数不会持续下跌，也封杀了下跌空间。
　　焦点三：本次调整应采取什么策略
　　总的来说，上升通道被破坏、热点纷乱、蓝筹股调整等几大因素造成了市场维持原有上升通道难度加大，从而迫使大盘进入调整，从具体运行格局看，沪指下跌的底线就在1100点，中期大盘形成箱体的可能性非常大，而在这个过程中，板块及个股的炒作虽然有所降温，但是仍然存在较多的机会，投资者可重点关注技术上滞涨的板块以及个股。

操作要点	1，沪指继续大幅下跌，跌破了30日均线，关注1140点的支撑以及1180点的压力；2，成交量仍就维持在一个活跃水平，多空双方仍在激烈争夺，后市下跌不能继续放量；3，蓝筹股整体继续走弱，直接制约了指数的空间，后市企稳反弹还需这部分个股努力；4，跌停个股大量出现，恐慌性抛售压力增强，绩差股仍将具有较大的压力；5，已经提交方案但还没有对价的个股走势较好，存在机会；6，部分具有题材的补涨股如清华系个股，属于短线炒作，持续性有待观察。
大盘风向	大盘将在1140点附近受到支撑，然后震荡，中线有望形成箱体运行态势。
买卖仓位	短线仓位控制在30%至内，可关注补涨类个股以及部分准G股；中线仓位控制在30%至内，业绩好的处于上升通道的二线蓝筹股。
选股思路	从今天大盘疯狂跳水的过程中可以看到有两类个股走势较好，一是准G股，即已经提交方案还没有实施对价的个股，复牌后走势较好，有资金介入迹象；二是部分具有题材的超跌补涨类个股，如诚志股份等，因此，投资者可以从这两个方面进行选择。
板块监测	关注	准G股：走势较好，有资金介入，关注对价水平较高的个股，有中线机会 补涨个股：仍存在个股机会，尤其是低价个股
	回避	涨幅较大的个股：有进入调整风险
中线跟踪	上升通道	辽通化工（000059）、泰豪科技（600590）、上海金陵（600621）
	底部蓄势	新乡化纤（000949）、力合股份（000532）、长春高新（000661）
策略回顾	本栏近期始终提醒投资者回避涨幅较大的个股，指出其中蕴含的风险，连续的大跌使关注本栏的投资者回避了风险，同时指出补涨股仍有潜力，在跳水过程中，部分个股快速拉升仍是补涨股的天下。